NZD/USD：暂时反弹而非回归增长

新西兰储备银行（RBNZ）将其关键利率下调50个基点至4.25％，这使得本周期下调总数达到125次。此举符合市场平均预测，尽管相较于G10主要发达市场货币而言，这代表了更高的正常化速度。

RBNZ将此举归因于通胀放缓至其年度目标范围1-3％之间，并且通胀预期在接下来的两年稳定在这一水平附近。央行还表示，如果没有通胀意外，明年将愿意再次降息。

从基本面来看，加快降息步伐对货币是负面的，但市场自10月初以来已经充分定价。在这段时间里，NZD/USD已经下跌超过9%。

这不仅仅是由于纽币的疲弱，还有美元的强势。

然而，货币市场的反应却非常引人注目。在利率决定公布后，NZD/USD上涨超过1%。到目前为止，这看起来像是一次纠正性反弹，是由于一轮强劲动作后的获利了结所引起。这次反弹可能延伸至0.5940，即当前价格的50个点以上。但是，更强劲的上涨到0.6000附近也不排除。

另一方面，在周二晚发布的11月会议记录中，美联储允许暂停降息，并采取比预期更坚定的态度。

美联储与RBNZ之间的货币政策态度正在出现分歧，更偏向前者。因此，目前很难将NZD/USD从两年区间下限的上涨视为趋势逆转的开始，而更可能是暂时性反弹，除非基本面发生变化。