标普500基本面和技术2025年预测

“明年”预测值得吗？

在进行明年标普500指数的预测之前，必须理解这些预测需要持保留态度。

以2024年主要银行、经纪商和研究机构的展望为例：标普500指数的平均预测值为4861，中位数为4875。截至2024年11月27日，标普500指数交易价为6,017，超过预测的最高值23%，也比最高预测高出11%。

错判原因在于市场本质上是动态的，波动频繁，使得作出长期预测，无论是基本面还是技术面，都变得困难。

此外，预测往往是基于手头最新数据，并受预测时市场情绪的影响。

例如，德意志银行的首席全球策略师认为，明年标普500指数将达到7,000点，受到投资者对股票的强劲需求以及股票回购等强劲企业行为的推动。不过，这些难道不是推动牛市迄今为止的相同基本因素吗？

在考虑以上警示的情况下，这里是我们的标普500预测以及支持和反对的理由。

对于明年进一步强劲增长的原因

看涨因素：

1. 持续增长的历史先例：

1950年以来，连续两年20%的年度涨幅后，只有9次中有2次出现负回报

标普500指数今年已创下52次历史新高，仍表现出强劲的上行势头。指数从2022年10月底起已上涨72%。

2. 美国市场主导力量：

美国股市市值首次超过60万亿美元，标普500指数明显优于其他市场（27%的涨幅对比欧洲市场的5%）。

3. 强劲的积极情绪：

股票投资者的消费者信心创下自1987年以来的记录高位（51.4%）；过去两年股市预期翻了一番。

不过，这些预期和消费者信心可能指向过度狂热。它们一直推动着美国股市上涨，受到唐纳德·特朗普最近的美国总统选举胜利和取消监管希望的推动，但这并不意味着这种上升势头一定会在明年延续。

看跌因素：

1. 估值担忧：

前10大标普500股票的前瞻市盈率（P/E）约为30倍，高于互联网泡沫时期。人工智能相关估值超过2000年科技泡沫水平，标普500指数“几乎从未如此昂贵”，除了前10大股票。

2. 内部人士出售信号：

内部卖家与买家的比例创下有史以来最高水平（6倍）。这超过了2022年熊市前的高点。沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦持有创纪录的3252亿美元现金，并在出售股票。

3. 经济警告信号：

美国大型破产企业达到14年来的最高水平（截至目前已有570起破产），零售销售调整通货膨胀后比峰值下降5%。领先经济指标在过去31个月中有30个月下滑，消费者自由支出部门表现疲软，有90起破产案。

这些都是市场可能与更广泛经济脱节的迹象。

数据表明市场势头强劲，但基本面问题日益增多，给2025年创造了复杂的前景。

如果过去几个月的强劲上升势头在1月份仍然延续，标普500指数的上涨可能性将更大，但即便如此，我们也不认为会看到第三年20%以上的回报。不过，在这种情况下，该指数升至6500点可能完全是可能的。

但如果1月份标普500指数表现疲软，那么可能会出现持续10%以上的市场调整。这种情况很可能比8月的调整持续时间更长，幅度更深。在这种情况下，可能的下行目标区间可能在5400至5000点之间。

标普500技术分析

虽然标普500指数在周蜡烛图表中继续刷新自2023年10月至2024年的上升通道的历史新高，但周相对强度指数（RSI）自3月以来一直出现背离。这种负向背离有些人认为可能是未来趋势反转的警告信号。

不过，要使长期上升趋势受到威胁，需要跌破8月份低点5120，而跌破那里可能会将2022年1月的峰值和2024年4月的低点4954至4818拉回桌面。

熊市反转开始的一个早期警示信号将是突破并日线收市低于5667至5651的关键支撑区域。该区域包括7月峰值、8月高位以及10月和当前11月的低位。在这一水平支撑下，中期上升趋势将保持不变。

如果当前的看涨势头持续，那么上升通道阻力线6169和不断上升的下一个上行目标将是下一个上行目标。到2025年第一季度末，该线将在6700点处相交。然而，在2025年内，过去一年左右的高速上升势头很可能不会以同样的速度延续。

总的来说，目前短期、中期和长期的上升趋势均仍然保持不变。