特朗普2.0时代下一场风暴前的宁静时刻

美国债券市场停止了之前的剧烈下跌，曾经给全球金融中心带来冲击。投资者现在正准备迎接关键的就业数据，这可能重新定义美联储的利率轨迹。

在激烈的暴跌后，国债市场找到了一刻宁静，推动30年期收益率飙升至自2023年以来的最高点。债券市场在纽约时间下午2点提前闭市，为前总统吉米·卡特的国家哀悼日留下庄严的一天，而美国股市则静悄悄的。

当我们踏入2025年未知的领域时，每一个一流的经济指标都成为市场对鹰派美联储的激烈重新评估的试金石，现在市场对其的定价甚至比美联储的预测更加鹰派。然而，可能需要一个真正灾难性的报告来平息债券市场的熊市狂热——特别是一个低于10万的头条数字和失业率超过4.3%——这将诱使交易员以更为鸽派的方式重新定价1月份的降息预期。

在2025年，一个悬在美国经济上的宏观政策噩梦是持续的通胀压力威胁，可能会因唐纳德·特朗普经济刺激的“2.0”议程而再次引发，直到更平稳的通胀现实对经济理论进行反击，这些压力才会完全消失。

当亚洲度过动荡的一周，投资者可能会前往观望区。然而，他们希望昨晚笼罩美元和美国债券市场的宁静能渗透到周五的亚洲市场，并使局势保持稳定。

紧要的12月美国就业报告即将出炉，预期压力很大。全球市场仍然被本周长期债券收益率的激增所弄得不安。这一背景为亚洲的谨慎、受限制的交易铺平了道路，所有人的目光都聚焦在那些具有重量级身份的非农就业数据上。

在这种谨慎的背景下，USD/JPY汇率保持在158左右，为日本股市开盘定下了克制的基调。尽管本周日元总体较弱，但由于全球收益率上升的影响，日经指数可能将出现本周下跌。

与此同时，中国股市可能在没有损失的情况下结束本周—这一场景基本上是一把双刃剑，因为之前一周下跌了5%。虽然这在中国经济前景持续悲观的环境中提供了一时的喘息，但仅填补每周熊市缺口突显出投资者的犹豫不决，反映出对该国经济前景在贸易战不确定性中的深刻担忧。

在大洋彼岸，英镑跌至一年低点。随着担忧不断升级，英国政府债券，或者叫做长期国债，暴跌，人们担心工党政府可能难以控制赤字，因为借款成本飙升。