优质观察名单回顾：澳大利亚GDP报告（2025年第2季度）

澳大利亚发布的GDP数据强于预期，经济在2025年第2季度环比增长了0.6%，进一步降低了市场对澳大利亚联邦储备银行（RBA）宽松政策的预期。此外，前一季度的增长也由原来的0.2%向上修正为0.3%。

让我们看看我们的观察名单中的哪些货币对在RBA宽松预期减弱的环境中获利，以判断我们的看涨澳元（AUD）思路是否提供了获利机会。

市场情况

我们关注的事项：澳大利亚国内生产总值（GDP）（2025年第2季度） 预期：增长从第1季度的0.2%环比加速至第2季度的0.4% 数据结果：GDP环比增长0.6%，年化增长1.8%，为2023年9月以来最快增速 事件前市场环境：混合且通常的广泛市场相关性；由于政治和财政担忧，黄金在安全避险需求的推动下上涨至创纪录高点，全球债券收益率飙升

事件结果

澳大利亚再次发布积极的经济报告，第2季度的GDP数据超出了市场预期，而前一季度的数据也进行了向上修正。家庭消费贡献了0.4个百分点的增长，增长了0.9%，而可支配支出增加了1.4%。

要了解更多关于该事件的信息，请查看我们对澳大利亚GDP报告的报道

基本面偏向：看涨AUD设置

广泛市场及外生因素：

在澳大利亚GDP发布之前，传统市场相关性似乎崩溃了，像黄金这样的安全避险贵金属正在上涨，而政府债券却出现抛售，这导致英国和日本的长期债券收益率创下新高。

债券收益率飙升的因素可能包括日本选举后的政治后果和英国政府支出引发的担忧。同时，在美国联邦上诉法院裁定特朗普的大部分关税是非法的情况下，市场参与者仍感到焦虑，使得贸易政策的不确定性在持续影响，案件将于10月中旬提交最高法院裁决。

市场情绪的另一层复杂性是在备受期待的美国非农就业数据（NFP）发布前的持仓，这可能会影响9月联邦储备政策预期，同时也带来对联邦储备独立性的持续挑战。

在本周稍晚时，随着有关OPEC+考虑再次提高产量的传言出现，原油开始独立运行。之后的报道确认该卡特尔实际抽取的原油量超出了预期，API和EIA的库存数据也意外地显示库存增加，进一步激发了市场对供过于求的担忧。

周四的焦点转向了美国领先的就业指标，因为非农就业数据即将发布，多数报告（包括JOLTS职位空缺、Challenger裁员、ADP非农就业变动和ISM服务业PMI）暗示招聘的增长可能放缓，这让美元在避险流入和宽松的联储预期之间摇摆不定。

周五的交易受到美国和加拿大非常疲弱的就业数据的主导。美国8月份的就业人数仅增加了22,000（远低于预期75,000），而前一个月的数据在6月至7月之间显著修正下降，共减少21,000。令人失望的就业报告引发了美元抛售和债券收益率崩溃，支持了AUD和CHF等异国货币的上涨。加拿大也加入了令人失望的就业行列，报告显示其失去了65,000个职位，这显著提高了9月份加拿大央行降息的可能性，同时打压了加元。

情景评分卡：他们如何表现？

在混合而不寻常的广泛市场环境中，AUD/USD 和 AUD/CAD 哪个更有潜力产生净正结果的判断非常困难。最终，我们认为两者都是不错的选择，因为广泛的市场影响对市场行为的压制作用较弱。

首先，让我们谈谈AUD/USD的讨论。这个设置的表现相当不错，该货币对在GDP发布前一直徘徊在目标入场区域，并在事件有利于进一步AUD上涨时，在提示的技术水平（支点、斐波那契和移动平均线）处找到了支撑。

在事件发生之前，价格已经跌至S1（0.6480）支点支撑区域 / 0.6500主要心理支撑，然后在GDP事件之前反弹到支点水平（0.6520）。

超预期的澳大利亚增长数据最终传递给市场，可能吸引了基本面买家，助推该货币对在随后的交易中涨至0.6550的小心理阻力，但未能突破前期高点。周四，AUD/USD遭遇回调，很可能是由于美元反弹，将该货币对拉回支点水平，再次找到支撑。

周五，美元的普遍抛售使AUD/USD大幅上涨，突破了R1支点阻力区域和之前的阻力水平，触及自8月初以来的最高点。澳大利亚强劲的基本面和美国疲软的基本面让其表现尤为突出。

由于整体市场情绪和风险相关性在事件前后变化，AUD/CAD的设置也理应在我们的合适交易选项中占有一席之地。

虽然该货币对的价格已经跌破我们观察名单中提到的浅幅回调支撑区域，但我们的分析师识别出潜在的原油疲软情况，这可能使看涨情境得以持续。此外，AUD/CAD还保持在可能作为上升趋势修正线的上升趋势线之上，吸引了在S1（0.8960）处的买家，之后出现了更持久的反弹。

该货币对在澳大利亚GDP发布前成功回归到关注区域，随后在随后的交易中反弹至前期高点。有关OPEC+的传闻生产提升和供过于求的担忧，加上基本面因素非常可能促进了该货币对的升值，帮助其突破R2（0.9020），即使在再次回调后也仍能在R1（0.9010）之上维持稳步。

周五的上涨变得势不可挡。通过加拿大疲弱的就业报告显示意外失去65,500个职位，加元大幅贬值。这与美国疲弱的就业数据后的广泛风险厌恶情绪相吻合。这个组合将AUD/CAD推高，使其超越所有阻力水平，成为本周表现最强劲的货币对之一。最终结果是澳大利亚强势、油价走软、加元暴跌交汇在一起，导致看涨者在澳大利亚GDP发布后获利约72个点（高点时获利110个点）。

不符合进一步观察名单的条件 – 看跌AUD设置

GDP的超出预期使得此看跌AUD的设置失效。在我们原本讨论的时候，这个货币对看起来准备突破其短期的下行趋势线。但在澳大利亚GDP发布之前，GBP/AUD进一步下跌，而事件结果并不利于澳元空头，降低了成功反转上涨的可能性。

尽管如此，GBP/AUD在澳大利亚GDP的看涨数据后依然反弹，这可能是由于英镑情绪的强劲复苏，对英国财政部长Reeves和英国央行行长Bailey在周三的乐观评论的反应。从那时起，GBP/AUD稳定并大多横盘交易（略微偏向看跌），因为广泛市场情绪以及作为贝塔货币的作用可能重新控制了英镑和澳元。

即使在应该使瑞士法郎受益的避险流入期间，澳大利亚的强劲增长前景仍使得AUD/CHF保持在关键水平之上。超预期的澳大利亚GDP数据导致突破了我们分析师在报告前关注的短期阻力区域。然而，紧接事件后，该货币对仍然很难维持上涨，因为当时市场情绪似乎更偏爱避险货币。

超预期的瑞士CPI最终给了突破一些支撑，让AUD/CHF测试R1（0.5260），然后回落至突破的阻力水平，交易员可能在高影响的NFP发布前平仓。

周五糟糕的美国NFP报告引发了大规模的避险潮，再次确认瑞士法郎作为最终避险货币的角色。对瑞士法郎需求的激增导致AUD/CHF大幅下跌，抹去了之前的涨幅。该货币对的价格走势成为了澳大利亚强劲基本面与瑞士法郎在市场恐慌时的无可比拟的吸引力之间的拔河。

最终判决

澳大利亚的GDP意外上升支撑了AUD进一步上涨的可能性，继续增加了“澳大利亚之地”发布的积极数据，减少了市场对RBA降息的预期。考虑到这个不寻常的广泛市场环境，我们认为AUD/USD和AUD/CAD都是很好的候选者，可以从观察名单阶段提升到规划阶段，并可能进入实时交易阶段。

幸运的是，考虑到整体结果对于看涨倾向而言是正面的，两对货币在本周结束时均远高于讨论水平和事件后水平。

现在，考虑到顶级事件和新闻流的数量以及两对货币的价格波动，尤其是在AUD/USD中，交易策略的规划和执行可能会影响结果。但再一次，由于市场在本周明显走高，看涨者的净正结果的可能性相当强。

因此，我们将观察名单的讨论评级为“高度可能”支持净正结果。

要点总结：