美国10年期国债收益率跌至今年新低

概述：今天美国10年期国债收益率跌至4.33%左右的两个月新低，这在700亿美元的5年期国债拍卖前发生，而昨天两年期浮动票据的需求强劲。200日移动平均线在4.25%左右。10年期收益率在1月中旬达到了4.80%的峰值。美元最初因特朗普总统承认针对墨西哥和加拿大的关税仍在按计划进行而上涨，不过另一位官员被引用时表示时间框架尚未确定。无论如何，美元后续的上涨幅度有限，美元应用于大宗商品和挪威克朗承受了大部分美元的涨幅。除了中欧的一些货币外，大多数新兴市场货币都在下跌。正如预期，韩国进行了第三次降息，目前的基准利率为2.75%。匈牙利预计在基准利率6.5%位置按兵不动。

亚太债券在昨日美国国债上涨后迎头赶上。10年期日本国债收益率下跌近六个基点，而澳大利亚和新西兰的收益率均下跌四个基点。欧洲基准收益率大多微跌约一个基点。德国国债收益率此趋势有所背离，略有上升，受到可能在周末选举后新议会召开前的大幅军费支出谈判的鼓舞。另一方面，英国10年期国债收益率下跌三基点，来到4.53%。黄金在昨日创下略高于2956美元的纪录后，目前正在更低的水平整理。4月份的西德州中间基油（WTI）延续了昨日从低于70美元的反弹，昨日低点为去年12月以来的最低。昨日接近71美元，今天小幅上涨至71.25美元。阻力位在71.50-60美元区域。

美元：美元指数在昨天早晨创下新低后回升，留下一个潜在看涨的锤形蜡烛图。但今天稍微停滞在106.80以下。美元最初受益于特朗普关于墨西哥和加拿大关税仍在推进的言论。尽管如此，许多人认为关税威胁是谈判策略，报告显示墨西哥面临施加更高中国进口关税的压力，以避免美国的关税，这进一步强化了这种看法。今天的美国经济数据包括更多的美联储调查（费城非制造业、里士满制造业和达拉斯服务业）以及12月的房价。会议委员会的消费者信心指标可能会引起注意，因上周密歇根大学报告的急剧下降。在初步和最终估计之间，信心进一步恶化，目前为64.7，是自2023年11月以来的最低水平。尽管如此，数据似乎处于关税威胁和可能即将到来的贸易战之后。2月份非农就业数据的早期预期与1月份的143,000没有太大变化，失业率保持稳定在4.0%。

欧元：昨日欧元从接近1.0530美元的触顶回落，这几乎是本月的新高，形成看跌的流星蜡烛图。它在1.0450美元略上找到支撑，若突破则目标为上周的低点接近1.04美元，再然后是1.0380美元。欧元区报告了1月份的汽车注册数据，该数据被视为销售的替代指标。注册量在1月下降了2.6%，此前在12月飙升了5.1%，这是自2024年4月以来最强劲的增长，并且去年全年平均增长了1.0%。特斯拉的销售数据将引起一些关注。其市场份额在1月份降至1.0%，较2024年1月的1.8%下降。销售量下降了45%，上个月降至9,900辆，低于2024年1月的18,200辆。此外，还有一个对货币政策更为重要的数据是，欧元区谈判工资指标的增长年率报告为4.1%，较2024年第三季度的5.4%有所放缓。与此同时，有报道称德国在现任议会期间将考虑通过2000亿欧元的国防法案，而不是在新议会召开之前。新议会直到三月底才会召开，反对党可能会阻碍这一提案。今天德国国债表现不佳。

人民币：中国的经济日历在本周末的采购经理指数（PMI）出台之前比较清淡。预计小幅增长，尽管一些高调的科技成功案例出现，但中国经济尚未建立起令人信服的向前势头。美元的广泛反弹使其从昨天的大约人民币7.2290回升至今天的几乎7.2700，下一目标是上周的高点大约7.2865。中国人民银行将美元的参考汇率设定在人民币7.1726（昨日为人民币7.1717），这是自1月20日以来的最高水平。

日元：在接近去年12月的低点（约日元148.65）后，美元昨日回升至日元149.80，而特朗普的关税谈话使其在今天早盘升至约日元150.30，之后回落至日元149.20，并在欧洲早盘时找到买盘回升至大约日元149.85。为了改善技术面，美元必须回升至日元150.40-150.75区域。此时并没有太多的支持来自美国10年期收益率，后者跌至接近4.33%的两个月新低，而年初时几乎高20个基点。日本本周的经济亮点将在星期五出现。预计将报告东京2月消费者物价指数温和、零售销售反弹以及工业生产第三个月连续下降的情况。调查显示，许多人期待新的日本央行加息在7月到来，但掉期市场直到10月才完全消化。

英镑：英镑昨日达到了1.2690美元，创下自去年12月以来的一个小新高，但之后遭遇卖盘，跌至将近1.2610美元。今天又达到了一个小低点，但仍在1.2600美元以上。若突破，将最初瞄准1.2550-60美元。此次关于英国的数据基本微不足道，但首相史尔默（Starmer）周四访华盛顿是一个突出的事件。史尔默深知，英国当年在二战期间使用民主手段暂停议会选举，而丘吉尔并未被视为独裁者，现已支持乌克兰及其总统泽连斯基。乌克兰关于实施战争状态的法律是导致在该国没有选举进行的根本原因，面对这场生存威胁。

加元：美元在特朗普昨天确认关税后，接近加元1.4270，今天再微幅上升至几乎加元1.4280，创下新八日高点。20日移动平均线位于加元1.4300附近，自2月3日以来，美元从未在其上方收盘。自2月14日跌至加元1.4150的两个月低点后，美元主要保持在加元1.4250以下整理。日线动量指标看起来准备向上转，但随着下周开始多项美国关税再度受到关注，加元看起来脆弱。本周末将公布12月和第四季度GDP数据。美国的贸易干扰对货币政策的影响比GDP数据更重要。话虽如此，在11月份经济收缩0.2%后，加拿大经济预计在12月增长0.3%，得益于销售税的临时暂停。

澳元：澳元在上周四和周五停顿，曾突破0.6400美元，几乎达成了自去年九月高点（约0.6940美元）以来的回调目标（38.2%）。昨天未能再次突破0.6400美元，但仍保持在接近0.6350美元的周末低点之上。今天的连续卖盘将其拉回至上周的低点附近0.6325，突破后初始目标为0.6285美元区域。日线动量指标虽尚未转向，但在接下来的几天似乎即将转向。澳大利亚将在明天第一时间公布1月份CPI，预计将连续第三个月从2024年12月的2.5%上升。彭博社调查的中位预测为2.6%，这将是自去年八月以来的最高水平。期货市场对5月份降息的预期约为80%，但直到7月份才不会完全消化。

墨西哥比索：美元在特朗普重申对墨西哥（和加拿大）威胁关税后，昨日在墨西哥比索上作交易时，价格仍在上周三设定的区间（约墨西哥比索20.2015-20.4770）内。美元在昨日晚些时接近墨西哥比索20.5250。到目前为止，它保持在墨西哥比索20.50以下。考虑到潜在的美国关税，且由于动量指标偏紧，墨西哥比索显得脆弱。预计墨西哥将在今天晚些时候报告其2024年第四季度的经常账户余额约为90亿美元。墨西哥的经常账户赤字在2023年约占GDP的0.4%，预计去年扩大至约0.7%。2019年，在疫情之前，墨西哥报告的经常账户赤字为0.3%。巴西方面，IBGE的CPI数据预计可能跳涨1.3-1.4%的月度数据，这将使年同比率在2023年10月以来第一次回到5%以上。巴西中央银行正进行激进的紧缩政策。该银行将在3月19日再次召集会议，并已提前说明其意图将Selic利率再加息100个基点（这是连续第三次加息）至14.25%。掉期市场预计将终端利率定在14.75%-15.00%之间。