亚洲和欧洲对美元的兴趣似乎不如北美

概述：上周后半段，尽管利率下滑，美元仍然上涨，这主要是由于新的增长担忧。对加拿大（能源10%）和墨西哥的25%关税在一个月前被推迟，可能最早在明天实施。迄今为止，唯一被施加的关税是对中国进口的10%关税，以及另一个明天威胁要施加的10%关税，显然还有可能在四月也会施加。关税及其威胁似乎正在造成的经济干扰已成为一个更为核心的担忧。美元对所有G10货币走软。欧洲货币引领了这一走势，伴随着更高的利率和更强的股市。新兴市场货币大多走强，尤其是中欧货币。 

亚太股市今天表现参差不齐。日本、香港和澳大利亚在大型市场中上涨，而中国、台湾和印度下跌，韩国则是假期。欧洲的Stoxx 600指数在过去十周中持续上涨。今年迄今涨幅达到10.25%，今天大约上涨0.5%。美国指数期货正在巩固上周末强劲的反弹。基准债券收益率在欧洲上涨4-7个基点，10年期美国国债收益率几乎上涨了5个基点，达到了4.25%。黄金上周下跌近2.7%，这是今年首次出现周度下跌。今天黄金价格约上涨0.5%，接近2872美元。四月WTI油价在70.60美元附近创下三日高点，但随后回落接近上周五的低点69.15美元。 

美元：美元指数结束了三天1.5%的上涨走势。对关税的重新关注，可能在本周对加拿大和墨西哥实施的关税，以及对中国商品的另一项10%加税，助推了美元在上周后半段在收益率下降时的反弹。美元指数首次超过20日移动平均线，并测试自1月13日峰值以来的（38.2%）回撤。下一个回撤（50%）接近108.15。它在早盘亚太交易中被打压，并且未能恢复。支撑位可能在160.75附近。美国的增长担忧正在加剧。亚特兰大联邦储备银行的大宗商品追踪器将2025年第一季度GDP预测从2.4%大幅下调至-1.5%。1月实际个人消费支出下降0.5%，是自2021年2月以来的最大降幅。然而，除了1月份的数据外，目前还没有更多数据，这一数据受到了极其恶劣天气的影响。今天的数据可能开始将摆锤推回去。制造业PMI和ISM可能仍高于50的繁荣/衰退水平。汽车销售在经历了可怕的1月份（-7.1%）后可能反弹。本周的重点是周五的就业数据，预计职位增长与1月份持平。虽然很可能会出现恶化，但到目前为止，似乎仍然是逐步的。 

欧元：在周末前，欧元跌至1.0360美元，之前在上周中被1.0530美元打回。它超过了从2月3日低点反弹的（38.2%）回撤，后者在1.0380美元附近。下一个回撤目标在1.0335美元左右。动能指标已经转向下行，但今天再次受到买盘。1.0450-65美元区域可能是附近的阻力位。欧元区初步的2月份CPI上升了0.5%，考虑到基数效应（2024年2月增加0.6%），这意味着同比率降低（从2.5%降至2.4%）。这是五个月以来的首次下降。鉴于去年4月之前价格压力的强度，欧元区的通胀可能在未来几个月内有所减弱。这为欧洲央行周四的降息和更新的员工预测铺平了道路。在12月份，欧洲央行预测今年CPI将从2.4%降至2.1%。这与彭博社调查中的中位数预测相符。另一方面，最后的2月份制造业PMI从最初的47.3修正为47.6，而1月份为46.6。 

人民币：上周一，美元对人民币的汇率在200日均线（CNH7.2220）附近稍微触底，随后在周末前反弹至CNH7.30。今天已经上涨至CNH7.3060。下一个技术目标可能在CNH7.3170附近，然后是CNH7.3250。中国人民银行的美元参考汇率上周小幅上涨，这给了美元略微的升值空间。今天的汇率定盘在CNY7.1745，为特朗普1月20日就职以来的最高水平。周末期间，中国报告了2月份PMI的小幅上升。制造业PMI从49.1上升至50.2，非制造业PMI从50.2上升至50.4。综合PMI达到了51.1（上个月为50.1）。去年2月份为50.9。今天早些时候，报道显示财新制造业PMI从50.1改善至50.8。 

日元：尽管美国利率下跌，美元对日元汇率在周末前上涨至六天高位，几乎接近JPY151.00。今天则主要在JPY150附近整理。它似乎在JPY148.50附近形成了圆底。附近的阻力位可能在JPY151.50，然后是JPY152.50区域，该区域承受了自1月10日以来（~JPY158.85）的下跌（38.2%）的回撤及200日均线的压力。日本的制造业PMI小幅上升至49.0，确认初步评估为48.9（1月份为48.7）。2024年6月份以来，PMI首次回升至50以上。明天，日本将发布1月份的就业数据，预计环比持平。 

英镑：英镑在上周三达到近1.2715美元的峰值，这是两个月来的最佳水平。尽管对首相斯塔默访美和希望获得免除严厉的美国关税充满期待，并且得到了国王查尔斯的晚宴邀请，英镑仍然遭到了抛售。周末前，它跌至1.2560美元，创下两周以来的新低，略高于20日移动平均线（1.2550美元）。英镑自1月13日低点（~1.21美元）以来的回撤目标在1.2480美元附近。但它在新的一周开始时有所回升。在欧洲早盘，它推升至1.2650美元以上。附近的阻力位可能在1.2560-75美元。英国报告显示消费者信贷强劲，抵押贷款审批稳定。最终制造业PMI为46.9，上升自初步评估的46.4。去年2月为47.5。 

加元：美国的关税威胁推动美元走强。它以六天的涨势开始这一周，但面临风险。尽管如此，它仍在CAD1.4200上方稳住。美元在过去十个交易日中已上涨九次。反弹将其推高至CAD1.4470，为2月3日高峰（~CAD1.48）以来下跌（50%）的回撤，关税几乎看似迫在眉睫。下一个回撤（61.8%）在CAD1.4550附近。动能指标呈建设性，五日移动平均线已上穿20日移动平均线。今天，加拿大将发布2月份的制造业PMI。1月份，该指数结束了五个月的上升趋势，降至51.6，为三个月来的低点。美国关税是影响加拿大经济和货币政策前景的最重要因素。但即使在关税实施之前，信号效应已经产生了影响。除了关税之外，加拿大的2月份就业报告将在周五发布，风险是失业率在11月从6.9%回落后，可能上升至6.7%。 

澳元：澳大利亚元在过去六个交易日中下跌，并在过去十个交易日中下跌了八次。这些损失已将其推至自2月3日低点以来的回撤（61.8%）以外，稍微低于0.6090美元。在周末前，它曾在0.6200美元附近波动，并创下自1月17日以来的最低收盘价，这一周以稳定态势开始。它在0.6200美元上方的区间仅为三分之一美分。动能指标已向下弯曲，五日移动平均线在周末前跌破20日移动平均线。直到1月份，澳大利亚的制造业PMI在2024年一月份之前一直维持在50以下。今天确认该指数已连续第二个月上升，但在2月份为50.4，而最初报告的为50.6，后者为2022年11月份以来的最高水平。经济日历本周充满了交易、零售销售、2月份央行会议纪要和对第四季度GDP的首次预期（0.5%环比增长，彭博社调查中的中位数预期为0.3%）。

墨西哥比索：墨西哥比索在2月份上涨了约0.4%，略低于加元的0.5%涨幅。尽管如此，看起来它的表现更为坚挺。在过去两周中，比索已下跌了五个交易日。美元在周末前靠近MXN20.62时，达到了自2月3日高点（~MXN21.2930）的损失的（38.2%）回撤，并创下自2月10日以来的最高结算价。下一个回撤（50%）在MXN20.7475附近。墨西哥已作出进一步的贸易让步，包括提高对中国汽车和零部件的关税，以避免美国关税，这使得比索在周末前的抛售中有所回升。美元回到MXN20.42-MXN20.43区域。上周五的低点在MXN20.3750附近。动能指标正在逐渐走高。今天，墨西哥将发布IMEF调查和制造业PMI。1月份的汇款数据也将发布，过去25年中，只有一次在1月（2003年1月）出现下降。