欧洲PMI在关税前制造业显著提升

对特朗普关税政策的乐观情绪。欧洲PMI在关税前制造业显著提升。本周美国的通胀数据引人关注。

由于一份混合的PMI报告显示出强劲的制造业增长，但对服务业的前景仍存在疑问，早盘欧洲股票的涨幅有所回落。不过，美国期货市场显示出强劲的开盘趋势，交易员们越来越有信心，即将在十天内实施的互征关税可能会比之前预期的要少一些对抗性。考虑到“解放日”距离现在仅有九天，特朗普似乎采取了更为集中和战略性的方法，这可能会比目前为止采取的广泛措施更少造成损害。还有人谈到，可能会针对那些与美国持续保持顺差的所谓“肮脏15国”进行打击，而其他国家可能不会受到太大影响。有趣的是，有消息称特朗普可能会放弃针对汽车、半导体和制药等行业的全面关税。这可能仅仅是为交易员提供了新的截止日期，让大家期待后续发展，但目前市场开始相信，4月2日可能是一个“卖消息，买事实”的情况。

今天全球范围内发布了一系列PMI调查，其中日本的综合PMI跌至2022年以来的最低水平（48.5）。结合近期日本通胀的下降，这为市场提供了一个基础，让大家开始怀疑日本央行是否会在下个月准备进一步收紧政策。在欧洲，特朗普试图打击美国以外制造商的努力似乎正朝着相反的方向发展，欧元区的制造业产出已升至2022年5月以来的最高水平。值得注意的是，我们面临这样一种局面：美国买家可能在4月的关税之前提前进行采购，这可能会带来一个潜在的虚假上涨，未来一个月可能会回落。尽管如此，欧洲计划增加军费开支确实为未来的发展带来了乐观的基础，尽管将这些计划转化为实际经济活动所需的时间仍然不太清晰。

本周将专注于通胀数据，周五美国核心PCE指标将提供关于特朗普任期内价格走向的新见解。近期关于美国经济衰退的讨论确实有助于减轻一些担忧，即生产商会为即将到来的经济增长而提高价格，尽管交易员们仍然担心征收关税最终会造成价格压力的一次性激增。考虑到这一点，未来几个月将密切关注美国的制造业PMI调查，以寻找美国生产商的输入价格是否上涨的迹象。