德国经济显示出春季复苏的初步迹象

最新的Ifo指数显示，经济正在逐步复苏。

德国经济正处于两个重要事件的交叉点：新刚达成的财政刺激计划和即将到来的美国关税。眼下，积极因素似乎超过了消极因素，德国最重要的领先指标——Ifo指数在3月份从2月份的85.2上升到86.7，这是自去年7月以来的最高水平。尽管商业前景预期大幅上升至87.7，从2月份的85.6增至此，现状评估部分略有改善，但仍接近最近的低点。这还不是一个完全复苏的经济，但由于财政刺激计划的推出，春季复苏的气息似乎已经开始弥漫。

复苏的周期正在形成

将最新的信心指标与现有的硬数据结合来看，德国经济在新年的第一季度已经触底，尽管现在下结论说停滞已经结束还为时尚早。在短期风险（美国关税）和长期机会（财政刺激）之间平衡，经济在今年应该会逐步复苏。然而，具体的复苏时间仍然不明朗。让我们别忘了，目前仍没有新政府，没有联合协议，也没有关于如何以及能花费多少新创建的财政空间的计划。

如果实施得当，基础设施投资应该至少能带来经济的周期性上升。然而，仍需注意的是，单靠财政措施——尽管其规模令人印象深刻——对提升经济竞争力的作用依然有限。现代化基础设施对于全球最大的经济体之一至关重要，但它本身并不一定驱动创新、行业转型或新的增长机会。

毫无疑问，德国经济很快会经历一个周期性的上升。这一轮上升将持续多久，以及是否能够转变为结构性复苏，现阶段将高度依赖于官方的联合谈判是否能够带来真正的结构性改革。