2025年亚洲股市展望：香港与日本在2025年将面临不同命运

今年，两大亚洲指数——香港恒生指数和日本日经225指数——受到了广泛关注。日经225首次自1989年以来重返历史最高点，标志着一个重要的里程碑，而恒生指数有望在七年中实现最佳表现，摆脱了连续四年的下跌阴影。

恒生指数：一个转折之年

2024年似乎是香港恒生指数的一个转折之年，它在经历了一个过山车般的12个月后，终于打破了连续四年的下跌势头，取得了适度的收益。然而，人们仍然对香港市场的复苏前景存在持续的疑虑。

香港恒生指数股票今年4月和9月曾一度成为最佳表现市场，甚至在月度涨幅方面超过了美国市场，分别达到7.3%和17.48%。相反，恒生指数在1月和10月分别下跌了9.1%和3.8%，成为今年表现最差的两个月。

2025年展望：经济放缓和不确定性笼罩着前方的复苏道路

展望未来，人们越来越期待中国经济增长继续放缓，IMF预计2025年GDP增速将低于4.5%，并在2026年进一步下滑。此外，2025年初特朗普2.0政府的上台预计将给中国经济复苏和该地区稳定带来更多不确定性和重大挑战。

总的来说，虽然恒生指数自2020年以来的下跌可能在今年找到了底部，但实现明显复苏的道路仍然十分不确定。自9月中旬以来，恒生指数上涨了36%，但已经回吐了一半以上的涨幅，凸显了市场投资者信心脆弱。

对恒生指数的技术展望

从技术角度来看，尽管从年度高点（也是自2023年1月以来最高点）出现了大幅回落，但价格仍保持在由2024年1月和8月的低点形成的上升趋势线之上。如果突破这一趋势线，可能预示着中长期的看空转变。此外，MACD的显著交叉可能是地面为多方晃动的早期迹象。另一方面，买家将寻求价格突破20161点的水平，即2023年7月的前高位，作为最近调整结束的信号。

日经225：一个里程碑之年

2024年，日本的基准股票指数日经225经历了一个充满活力和历史性的年份。上半年，该指数突破了自1989年以来的历史最高点，这一里程碑是由投资者对日本股市的强劲信心推动的。然而，下半年的乐观情绪在8月5日遭受重创，日经225经历了12%的单日跌幅，这是其历史上最大的跌幅，原因是因为日本央行在7月末的会议上意外地偏鹰，令市场情绪受到冲击。

2025年展望：乐观遭遇不确定性

随着日经225在2025年继续寻求涨势，投资者情绪仍受到日本经济的韧性和对股市复苏的乐观情绪所支撑。然而，不确定性存在大量。预计日本央行在2025年将加息可能加剧波动，而日本脆弱的经济势头面临着包括中美贸易紧张局势和内部政治不稳定性在内的多重外部风险。这些因素可能成为日本股市持续看涨的阻力。

整体而言，尽管日经225今年的表现既突显了韧性又显示了弱点，但其2025年的走势可能会在有利经济基本面和不断演变的宏观经济不确定性之间保持平衡。

技术角度：检验上升趋势

从技术分析的角度看，尽管最近有所回落，日经225仍保持其更广泛的上升趋势。关键支撑水平仍保持完整，受到上升趋势线和主要移动平均线的引导。如果指数跌破关键的37000水平，可能预示着看跌逆转，并可能进一步下行。

相反，看涨投资者可能会看到指数突破39425-40000附近的阻力，展开新一轮冲高。克服最近趋势线带来的下行压力对于维持向上势头并重新测试7月高点至关重要。