斯洛文尼亚：国内需求面临外部压力

在令人失望的2025年开局之后，国内生产总值（GDP）如预期改善，2025年第二季度的数据显示同比温和增长0.7%。详细分解显示，国内需求表现更为乐观，尤其是在私人消费方面，而净出口则带来了强烈的负面影响。至于2025年下半年，我们认为私人消费将保持稳定势头，投资状况也有望改善，但外部需求方面的挑战仍将对出口前景构成压力。经过平稳的2025年上半年的表现，我们预计2025年全年增长预期将高于1.0%，尽管仍面临与外部需求不确定性相关的风险。

2025年上半年的平均消费者物价指数（CPI）为2%同比增长，进入2025年下半年后我们看到压力有所加剧，头条数字在8月加速至3.0%同比增长，即创下年内最高记录。展望未来，持续的服务压力受持续工资增长和劳动市场趋势的支撑，加上基数效应的变化，暗示通货膨胀将保持在相对较高的位置。此外，最近食品价格的波动也增加了通胀压力。预计2025年全年通货膨胀率将在2.5%左右。财政状况预计将保持总体稳定，尽管2025-26年的赤字目标预计会略高，因为国际形势和公共部门工资及养老金改革的不确定性在预算执行方面带来了一定风险。